www.Grandars.ru » Мировая экономика » Основы мировой экономики »

Методология построения платежного баланса

Методология построения платежного баланса

Платежный баланс — это статистический отчет, в котором в систематическом виде приводятся суммарные данные о внешнеэкономических операциях данной страны с другими странами за определенный период времени, следовательно, его составляют на основе четко определенных методологических принципов и правил.

Все операции в платежном балансе делятся на кредитовые (положительные) и дебетовые (отрицательные). Кредитовые операции отражают приток иностранной валюты, а дебетовые — отток (табл. 2).

На основании принципа двойной записи операций платежный баланс представляет собой балансовое тождество. Базовые понятия при составлении платежного баланса следующие:

  • экономическая территория страны;
  • центр экономических интересов;
  • резидент/нерезидент;
  • рыночная цена;
  • расчетная единица;
  • время совершения операции;
  • источники информации для составления платежного баланса.

Экономическая территория страны — это географическая территория, находящаяся под юрисдикцией правительства данной страны, в пределах которой могут свободно перемещаться рабочая сила, товары и капитал. Граница экономической территории не всегда совпадает с государственной территорией, так как в экономическую территорию включаются острова, территориальные воды, территориальные анклавы в других странах (посольства, консульства, военные базы, научные станции, информационные, иммиграционные или благотворительные агентства, находящиеся в распоряжении правительства страны, которое владеет этими объектами или арендует их) и свободные экономические зоны.

Таблица 2. Правила отражения операций в платежном балансе по дебету и кредиту

Операция

Кредит(+)

Дебет (-)

А. Товары и нефакторные услуги

Экспорт товаров и экспорт услуг

Импорт товаров и импорт услуг

Б. Доходы от инвестиций и оплата труда

Полученные резидентами от нерезидентов

Выплаченные резидентами нерезидентам

В. Трансферты (текущие и капитальные)

Получение средств

Передача средств

Г. Операции с финансовыми активами или обязательствами

Увеличение обязательств по отношению к нерезидентам (например, приобретение нерезидентами национальной валюты) или уменьшение требований к нерезидентам (например, снижение остатков по счетам резидентов в банках-нерези- дентах)

Увеличение требований к нерезидентам (предоставление кредитов нерезидентам) или уменьшение обязательств по отношению к нерезидентам (погашение резидентами ценных бумаг, приобретенных нерезидентами)

Центр экономических интересов идентифицируется в том случае, если экономический субъект имеет на территории данного государства имущество, производственные помещения, строения, используемые в течение длительного времени для осуществления экономических операций или сделок. В большинстве случаев для установления центра экономических интересов достаточно признака ведения экономической деятельности и операций в течение годичного срока.

Резидент/нерезидент. В соответствии с международной практикой резидентом считается домашнее хозяйство или юридические лица, находящиеся в стране более года и имеющие в ней центр своего экономического интереса. Считается, что физическое лицо имеет в данной стране центр своего экономического интереса, если оно располагается на ее экономической территории, ведет на ней хозяйственную деятельность и осуществляет экономические операции не менее года. Права владения собственностью достаточно для того, чтобы считать, что данное лицо имеет центр экономического интереса в данной стране. Если физическое лицо находится за пределами экономической территории страны более года, оно перестает считаться резидентом. Туристы, сезонные рабочие, приграничные рабочие, персонал международных организаций, местный персонал иностранных посольств, команды кораблей и экипажи самолетов продолжают считаться резидентами той страны, которой они посланы.

Рыночная цена. Для регистрации операций в платежном балансе используют рыночные цены, т.е. цены, по которым заключаются реальные сделки между независимыми покупателями и независимыми продавцами. Существуют операции, которые в естественном виде не имеют стоимостной оценки либо не отвечают условиям механизма рыночного ценообразования:

  • поставки по бартеру — оценка производится методом аналогий. Цена аналога выбирается из однородной группы товаров. Общая стоимость экспортируемого бартера должна быть равна стоимости товаров, услуг и активов, импортируемых по бартеру;
  • операции недобровольного характера (налоги, штрафы), осуществляемые в денежной форме и не требующие оценки;
  • операции между зависимыми сторонами — перевод доходов и капитала осуществляется косвенно — путем товарообмена. При установлении такого факта оценка операции производится по ценам независимых операторов;
  • операции, в которых коммерческие соображения полностью отсутствуют (экономическая и гуманитарная помощь, дары и т.п.). В этом случае используется метод оценки, аналогичный бартеру.

Расчетная единица - при подготовке платежного баланса страна должна использовать ту расчетную единицу, которая применяется во внутренних расчетах и учете. Для пересчета данных в доллары рекомендуется использовать курс национальной валюты к доллару, фактически действовавший на рынке на дату составления платежного баланса. Если для расчетов по внешнеэкономическим операциям используют несколько валютных курсов, то пересчет данных платежного баланса производят по средневзвешенному курсу. В любом случае для пересчета каждого компонента платежного баланса следует использовать один и тот же валютный курс. Расчетная единица при составлении платежного баланса должна быть достаточно стабильной, чтобы изменения ее курса в течение учетного периода не отражались на итоговых показателях. В подавляющем большинстве стран учет и публикацию платежного баланса производят в ватюте США.

Время регистрации. Поскольку каждая операция в платежном бапансе должна представляться двумя записями, то эти записи должны быть сделаны одновременно, в момент, когда экономические ценности создают, преобразуют, обменивают, передают или ликвидируют. Возникновение финансовых требований и обязательств обычно связано переходом права собственности на какие- либо материальные ценности от одного участника сделки к другому. Если момент перехода права собственности очевиден, то им считается момент соответствующей бухгалтерской записи у покупателя и продавца.

Конкретизируем это на примере ряда ситуаций:

а) операции с товарами отражаются в момент перехода прав собственности на них. Например, если российское предприятие импортирует товар на сумму 15 млн долл. и получает отсрочку платежа, который будет произведен в следующем периоде, то этот шаг операции отражается в балансе следующим образом:

Статьи баланса

Дебет

Кредит

Сальдо

Товары

15

-15

Торговые кредиты

15

15

Итого

15

15

0

При осуществлении платежа движение стоимости будет показано так:

Статьи баланса

Дебет

Кредит

Сальдо

Товары

15

-15

Наличная валюта

15

15

Итого

15

15

0

б) услуги отражаются в момент, когда они предоставлены;

в) дивиденды регистрируют на дату их выплаты;

г) проценты начисляют непрерывно;

д) трансферты в форме обязательных платежей (налоги, штрафы, страховые взносы) отражают в момент возникновения обязательства к платежу;

е) прочие трансферты включают в баланс в тот момент, когда производят операции с товарами, для которых они являются балансовым эквивалентом;

ж) операции с финансовыми активами отражают в момент передачи прав собственности, т.е. в момент, когда в бухгалтерских документах кредитора и дебитора отражается требование и соответственно обязательство.

Источниками информации о платежном балансе являются:

  • таможенная статистика — сделки с товарами, зарегистрированными таможенными органами. Таможенные органы регистрируют в своей отчетности стоимость партий товара, экспортируемых и импортируемых в страну, так как они декларируются поставщиками. Основные ошибки могут возникать в связи с завышением цены импорта (в целях перевода валюты за рубеж), занижением цены экспорта, регистрацией экспорта или импорта не по контрактной, а по справочной цене, нсрегистрирусмой торговлей (контрабанда, приграничная торговля), консигнационной торговлей. Нередко торговлю в кредит регистрируют как обычную торговлю за наличные, а не как запись, параллельную получению торгового кредита. Дары, частные и межгосударственные гранты, вообще могут не попадать в торговую статистику;
  • статистика денежного сектора — данные об иностранных активах и массивах банковской системы (Центрального банка и коммерческих банков). Ошибки могут возникать из-за того, что отчетность многих стран может не делать различия между операциями (депозитами, кредитами и проч.) резидентов и нерезидентов, не учитывает операции нерезидентов в национальной валюте, не принимает во внимание колебания валютного курса при оценке валютных резервов, хранимых в виде иностранных ценных бумаг;
  • статистика внешнего долга — данные о запасах, потоках и выплатах по государственному и частному внешнему долгу резидентов нерезидентам. Данные о внешнем долге могут накапливаться либо Министерством финансов РФ, либо ЦБ РФ. Однако нередко для перепроверки этих данных приходится использовать статистику стран, предоставляющих кредиты данному государству, или статистику международных организаций, прежде всего Мирового банка, ОЭСР, Банка международных расчетов. Проблемы могут быть при отсутствии разбивки на резидентов и нерезидентов в отчетности, например по внутреннему долгу;
  • статистические обзоры — данные о международной торговле услугами, трудовых доходах, переводах мигрантов, носяшие обычно оценочный характер, поскольку собираются через периодические опросы туристических компаний, гостиниц, миграционных бюро. Наиболее сложен сбор информации о прямых и портфельных инвестициях, инвестиционных доходах и обслуживании долга частным сектором, поскольку такие данные также оцениваются на основе только выборочного опроса предприятий. Ошибки возникают из-за того, что часть прямых инвестиций осуществляется в натуральной форме — в виде поставок машин, оборудования, технологий, которые регистрируют как обычную торговлю;
  • статистика операций с иностранной валютой особо значима для тех стран, где в соответствии с законодательством экспортеры должны обменивать иностранную валюту, полученную в форме выручки от экспорта, в ЦБ РФ или уполномоченных банках.

Современная методология составления платежного баланса

Платежный баланс - это важный документ, составляемый государственными органами, в котором в денежном выражении показано состояние международного экономического обмена резидентов данной страны с внешним миром. Платежный баланс содержит в себе информацию о состоянии национальной экономики страны, ее взаимоотношениях с иностранными государствами, что позволяет оценить степень надежности внешнеэкономического положения страны, выявить стоящие перед ней проблемы. Но для того чтобы платежные балансы разных стран стали основой для принятия решений по вопросам расширения их участия в международном разделении труда и мировом хозяйстве, они должны составляться по одинаковой методике, что делает содержащиеся в них показатели сопоставимыми.

Каждый из балансов международных расчетов, о которых говорилось выше, охватывает свою сторону экономических связей страны, отвечает на свой вопрос и позволяет лучше ориентироваться в статистических показателях международного обмена. Однако расширение масштабов и усложнение методов международного экономического обмена делают невозможным составление их всех в строгом соответствии с классическими методиками. В настоящее время ни одна страна не составляет все балансы международных расчетов в строгом соответствии с классической теорией. Публикуемые сейчас всеми странами балансы даже не являются чисто платежными, хотя и сохранили традиционное название.

Большое значение в унификации подхода к составлению и публикации платежных балансов разных стран имеют международные организации.

После Второй мировой войны статистическая служба МВФ приняла на себя задачу собирать материалы и публиковать платежные балансы своих стран-членов. В выпущенном МВФ в 1948 г. первом методологическом пособии указывалось, что сам термин «платежный баланс» (Balance of Payments) подвергся критике в его комиссии, но большинство участников предпочло сохранить этот термин в силу его общего признания. В настоящее время в большинстве стран платежные балансы рассчитываются и публикуются в соответствии с Руководством по платежному балансу Международного валютного фонда. Для улучшения учета национальных особенностей на базе унифицированного («нейтрального») представления платежного баланса страна может сделать определенную перегруппировку статей баланса, для того чтобы выявить операции, которые имели наибольшее значение для платежного баланса данной конкретной страны. Такое представление платежного баланса носит н азван ие аналитического.

Составление платежного баланса но методике Международного валютного фонда отличается рядом особенностей.

Во-первых, в современных условиях платежный баланс стал, по существу, выражением всего комплекса внешнеэкономической и иной деятельности страны на международной арене. Публикуемые сейчас платежные балансы охватывают не только платежи и поступления, которые фактически произведены или подлежат немедленному исполнению на определенную дату, но и будущие платежи но международным требованиям и обяза тельствам, платежи по перемещению краткосрочных и долгосрочных капиталов, а также безвалютные операции, включающие в себя товарообменные операции и безвозмездную внешнюю помощь. Такая практика, в частности, объясняется тем, что преобладающая часть сделок, включая торговые операции, совершается в настоящее время на кредитной основе. А при существующей системе учета практически невозможно найти способ отделения фактически выполненных платежей от величины кредитных обязательств. Поэтому платежный баланс представляет собой стоимостное выражение всего комплекса внешних связей страны.

Во-вторых, платежный баланс по методологии Международного валютного фонда построен в соответствии с правилами бухгалтерского учета - по принципу двойной записи: каждая операция отражается в нем дважды на одинаковую сумму — но кредиту |со знаком (+)| одной статьи и по дебету [со знаком (-)] другой. Это объясняется тем, что базовый принцип бухгалтерского учета применительно к платежному балансу основан на том, что торговые и финансовые операции — две стороны любой операции. Большинство экономических операций заключается в эквивалентном обмене экономическими ценностями, что свойственно классическому платежному балансу, и поэтому по всем отраженным в платежном балансе операциям должны быть совершены платежи в пользу местных или иностранных резидентов. И по методу двойной записи любая сделка должна регистрироваться в платежном балансе дважды: во-первых, как определенная форма экономических отношений, а во-вторых, как указание источника сделки, за счет которого возникшие в результате этих отношений денежные требования и обязательства были в данный период урегулированы. Например, покупка товаров за границей вызовет в платежном балансе страны-импортера запись по статье «Товарный импорт» и, кроме того, отразится в таблице как «Уменьшение инвалютных запасов местных банков» (т.е. сократятся средства на корреспондентских счетах национальных банков в зарубежных банках).

По установленным правилам по кредиту счетов платежного баланса отражается отток благ из страны, за которые резиденты данной страны получают платежи. При этом под благами понимаются не только товары и услуги, но и обязательства резидентов, поэтому займы резидентов за границей отражаются по кредиту платежного баланса («экспорт обязательств»).

По дебету счетов платежного баланса отражается приток благ в данную страну, за которые резиденты должны будут осуществлять платежи. Этими импортируемыми благами могут быть не только иностранные товары и услуги, но и обязательства нерезидентов. Кредитование иностранцев рассматривается как дебетовая операция, т.е. как импорт международных обязательств. По этой же причине увеличение официальных резервов страны отражается по дебету со знаком (-), а уменьшение — по кредиту со знаком (+).

В-третьих, правило отражения всех операций дважды приводит к тому, что в балансе появляются как бы искусственные операции. В том случае, если происходит безвозмездное предоставление экономических ценностей (товаров, услуг или финансовых активов), то для того, чтобы отразить эту операцию в счетах дважды, в платежный баланс вводится особая статья, которая называется «трансферты». Трансферты могут быть как дебетовыми, так и кредитовыми. Трансферты показываются как кредитовые записи, когда операции, которые они погашают, являются дебетовыми, и как дебетовые, когда эти операции являются кредитовыми.

В-четвертых, из правил составления платежного баланса по правилам бухгалтерского учета следует, что сумма всех кредитовых проводок должна совпадать с суммой всех дебетовых, а общее сальдо должно всегда равняться нулю. Однако на практике баланс никогда не достигается. Это происходит, в частности, потому, что данные, характеризующие разные стороны одних и тех же операций, берутся из разных источников. Например, данные об экспорте товаров содержатся в таможенной статистике, в то время как данные о поступлении иностранной валюты на счета предприятий за поставки на экспорт берутся из банковской статистики. Расхождение между суммами кредитовых и дебетовых проводок называется «Чистые ошибки и пропуски» (англ. Net Errors and Omissions). И такая статья, которая технически уравновешивает баланс, присутствует в платежных балансах всех стран. Даже если показатель «чистых ошибок и пропусков» составляет относительно небольшую величину, это не означает, что сумма абсолютных ошибок и пропусков невелика, так как противоположенные по знаку ошибки и пропуски могут погашать друг друга.

Основные принципы построения платежного баланса

Разработку методологии составления платежных балансов и предоставление практических рекомендаций осуществляет Международный валютный фонд. Это обеспечивает единообразие их составления и сопоставимость. Первое Руководство по составлению платежного баланса было выпушено в 1948 г.; следующее, второе издание, вышло уже в 1950 г. В 1961 г. было опубликовано третье издание и в 1977 г. — четвертое; сегодня используется пятое издание Руководства, опубликованное в 1993 г. и подготовленное Департаментом статистики МВФ с участием Департамента статистики Евросоюза, ОЭСР, ООН и МБРР. К 2007 г. принято уже шесть дополнений к последнему Руководству. Изменения в методике составления платежных балансов вызываются прежде всего изменениями в характере международных операций, их расширением и возникновением новых финансовых инструментов.

В самом общем виде платежный баланс состоит из потоков реальных ресурсов — экспорта и импорта товаров и услуг и соответствующих им потоков финансовых ресурсов, являющихся оплатой импорта или поступлениями по экспорту. Пример записей для составлении платежного баланса приведен в табл. 1.

Таблица 1. Записи сделок резидентов страны А и зарубежных резидентов (нерезидентов страны А)

Для того чтобы платежный баланс мог использоваться для экономического анализа, его данные должны быть определенным образом сгруппированы. Как и в других статистических системах, в платежном балансе в первую очередь проводится различие между текущими операциями, которые отражаются по «Счету текущих операций», и капитальными, которые отражаются по «Счету операций с капиталом и финансовыми инструментами». Текущими операциями являются операции с товарами, услугами и доходами (текущие трансферты рассматриваются как перераспределение доходов). Капитальные операции связаны с инвестиционной деятельностью и представляют собой операции с активами и обязательствами.

Сальдо счета текущих операций в принципе должно быть равно по абсолютной величине и противоположно по знаку сальдо счета операций с капиталом и финансовыми инструментами.

Однако не существует никаких бухгалтерских требований относительно того, что должны быть одинаковы две стороны определенных счетов или групп счетов платежного баланса, и балансы (дисбалансы) между определенными группами и комбинациями счетов представляют значительный интерес для аналитиков и государственных чиновников. Когда говорят о «положительном сальдо» или «дефиците» платежного баланса, подразумеваются именно такие балансы.

В соответствии с правилами бухгалтерского учета запись по дебету показывает увеличение активов или сокращение обязательств, а запись по кредиту — увеличение обязательств или сокращение активов. Когда страна экспортирует товары, у нее сокращаются товарные запасы и увеличиваются требования, когда страна импортирует товары, ее обязательства увеличиваются и сокращаются товарные запасы.

По кредиту регистрируются:

  • по статьям движения реальных ресурсов — экспорт товаров и услуг;
  • по статьям потоков финансовых ресурсов — операции, ведущие к сокращению международных активов данной страны или к увеличению внешних обязательств.

Для активов плюс в кредите означает уменьшение запасов, минус в дебете — прирост запасов.

  • По дебету регистрируются:
  • по статьям движения реальных ресурсов — импорт товаров и услуг;
  • по статьям потоков финансовых ресурсов — операции, ведущие к увеличению международных активов резидентов или к сокращению внешних обязательств страны.

Для обязательств плюс означает увеличение, минус означает уменьшение.

На примере данных табл. 1 рассмотрим, как учитываются в балансе различные типы операций.

Коммерческий экспорт (операция 1). Предположим, что фирма-резидент отгружает товары иностранному покупателю, причем сумма контракта 50 ед., включая фрахт (1 ед.), должна быть опла- чсна в течение 90 дней. Предположим также, что грузоперевозчи- ком является фирма — резидент страны Л.

В данном случае стоимость контракта рассматривается как состоящая из двух частей: стоимость собственно товара и стоимость услуг, предоставленных зарубежному пользователю, т.е. как экспорт товара и экспорт услуг. В обмен на предостаыение этих двух активов резиденты получают финансовый актив, а именно — обещание (обязательство) иностранного покупателя произвести платеж в течение 90 дней. В соответствии с правилами учета эту сделку следует записать так:

  • дебет 50 ед. по стр. 4.6 «Частные краткосрочные требования резидентов», чтобы показать увеличение этого вида активов, принадлежащих резидентам;
  • кредит 49 ед. по стр. 1.1 «Товары»;
  • кредит 1 ед. по стр. 1.2 «Услуги».

Записи по кредиту показывают сокращение этого вида активов, принадлежащих стране А.

Следующий этап — получение платежа по коммерческому экспорту (операция 2). Предположим, что валюта платежа — доллар. Поступление платежа означает, что сокращаются требования резидентов страны А к нерезиденту — покупателю товаров и услуг (запись по кредиту стр. 4.6) и возникает требование фирмы-поставщика к США (стр. 5.2) в объеме поступивших долларов.

Ежегодно резиденты получают дивиденды на вложенный за рубежом капитал (операция 3). Предположим, что головная компания — резидент страны А вложила средства в зарубежный филиал и получила дивиденды в размере 20 ед. и разместила эти средства в депозит в той же стране. Сумма полученных дивидендов отразится в кредите по стр. 1.3, показывая, что активы резидентов страны А увеличились, и одновременно в дебете по стр. 5.2, отражая прирост зарубежных требований к иностранным контрагентам.

Далее рассмотрим коммерческий импорт (операция 4). Резиденты страны А получают импортируемые товары и услуги, а в ответ получают финансовые требования иностранных контрагентов (т.е. у импортера возникают финансовые обязательства). Предположим, что полученный импорт на сумму 70 ед. оплачивается со счетов во внутреннем банке (60 ед.) и в зарубежном банке (10 ед.). Тогда в платежном балансе эта операция отразится следующим образом:

  • 70 ед. в дебет по стр. 2.1 «Товары»;
  • 60 ед. в кредит по стр. 5.2 «Зарубежные частные краткосрочные требования»;
  • 10 ед. в кредит по стр. 4.6 «Частные краткосрочные требования страны А».

Расходы на туристические поездки отражаются следующим образом (операция 5): предположим, что общая сумма средств, переведенных в зарубежные банки на туристические поездки, составляет 5 ед. Эта сумма отразится в балансе следующим образом:

  • 5 ед. в дебет по стр. 2.2 «Услуги»;
  • 5 ед. в кредит по стр. 5.2 «Зарубежные частные краткосрочные требования».

Выданные иностранным заемщикам кредиты отражаются в платежном балансе следующим образом (операция 6). Предположим, что резидент страны А предоставил иностранному заемщику кредит в сумме 40 ед. в долларах сроком погашения свыше одного года. В платежном балансе эта операция отразится в дебете по стр. 4.5 «Прочие долгосрочные требования» и в кредите по стр. 5.2 «Зарубежные частные краткосрочные требования».

В процессе учета операций платежного баланса могут возникать статистические ошибки и пропуски. Гак, некоторые сделки могут оказаться незарегистрированными. Наиболее часто неучтенными оказываются покупки и продажи краткосрочных финансовых требований. Такое нерегистрируемое движение краткосрочного капи- тала является основной составляющей ошибок и пропусков.

Следующий пример — оценка стоимости. Так, в документации по импорту содержится точная цена импортируемых товаров, однако экспортер в итоге может оплатить другую сумму или другое количество товара. Это расхождение может возникнуть по множеству причин, начиная с отказа от оплаты но несоответствию предъявленной к оплате суммы товара документам по импорту.

Из-за таких проблем общий зарегистрированный дебет не равен общему зарегистрированному кредиту счетов платежного баланса за любой год. Чтобы согласовать такие расхождения, был введен «остаточный» счет (раздел) баланса — «Ошибки и пропуски». Если кредитовый остаток по всем счетам превышает дебетовый, на сумму расхождения делается запись по дебету счета «Ошибки и пропуски». Таким образом, этот счет выполняет две задачи. Во-первых, он показывает чистую ошибку в статистике платежного баланса, и пользователи получают представление относительно надежности данных баланса. Если доля этого счета составляет 10% валюты баланса, говорить о достоверности его данных достаточно проблематично. Во-вторых, он обеспечивает требование бухгалтерского равенства обеих сторон баланса.

В аналитических целях используются различные комбинации счетов платежного баланса, отраженные по стр. 7-9 табл. 1.

Первый (и наиболее простой показатель) — это баланс товаров и услуг — торговый баланс. В нашем примере он равен -77170, что означает дефицит 170 ед. в национальной валюте. Такой дебетовый остаток, отражающий превышение импорта над экспортом, означает, что страна А получила реальных ресурсов (товаров и услуг) от других стран больше, чем предоставила сама за определенный период времени. Кредитовый остаток означат бы противоположное состояние. Баланс товаров и услуг представляет интерес не только как оценка чистого перевода реальных ресурсов, но потому, что он приближенно показывает ту часть «чистого экспорта товаров и услуг», которая включается в валовой национальный продукт или расход.

Второй показатель — баланс текущих операций (текущего счета) — является чистым дебетовым или кредитовым сальдо счетов товаров, услуг, дохода и односторонних трансфертов, т.е. балансом всех счетов, за исключением финансовых требований, или «капитальных» счетов (счетов, отражающих движение капитала). Поскольку итог по дебету платежного баланса должен быть равен итогу по кредиту, итог баланса по текущим операциям должен быть равен балансу оставшихся счетов, т.е. счетов по учету движения капитала (за исключением статистических ошибок). Таким образом, баланс счета текущих операций примерно равняется изменению чистых требований резидентов данной страны к остальному миру: это основной компонент изменения чистой инвестиционной позиции страны, или «чистые активы» против остального мира. (Другие компоненты включают изменение стоимости соответствующих активов.)

Наиболее сложно интерпретировать третий показатель — «Операции с официальными резервными активами страны и официальными зарубежными требованиями». Если рассматривать с позиции учета, этот баланс измеряет разницу между изменением официальных валютных резервов данной страны и изменением иностранных официальных требований к данной стране. Кредитовый остаток в табл. 1 указывает, что иностранные официальные требования к данной стране возросли больше (или сократились меньше), чем официальные валютные резервы. Дебетовый остаток указывает на обратное. В данном примере кредитовый остаток +210 ед. фактически означает, что валютные резервы страны Л сократились либо выросли ее официальные обязательства перед остальным миром.


Смежные предметы